Lunes, 16 de Mayo de 2022

Atlantic Review of Economics 

            Revista Atlántica de Economía

Colegio de Economistas da Coruña
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Volumen 6 Número 12: Cash Flow Valuation in an Inflactionary World. The Case of World Bank for Regulated Firms

Ignacio Vélez-Pareja
Politécnico Grancolombiano
 

 

Reference: Received 18th May 2006; Published 6th November 2007.
ISSN 1579-1475

Este Working Paper se encuentra recogido en DOAJ - Directory of Open Access Journals http://www.doaj.org/


Resumen

En el presente artículo demostramos que la evaluación de proyectos debería basarse en free cash flow a precios nominales. Presentamos un caso en el que los resultados obtenidos a partir de la aplicación de un método de precio constante se inclinan hacia arriba, por lo que existe el riesgo de aceptar malos proyectos. Es una práctica extendida evaluar proyectos a un precio constante. Evaluamos esta metodología a través de un ejemplo presentado en un curso de formación sobre regulación económica de las empresas de servicios públicos, desarrollado por el Instituto del Banco Mundial. Identificamos una sobrevaloración del 21% cuando se compara con la metodología de los precios actuales, usando un correcto costo promedio del capital (WACC por sus siglas en inglés).   

 

Abstract

We show that project evaluation should be based on free cash flows at nominal prices. We present a case where the results from the constant price method are biased upwards and there is a risk to accept bad projects. It is a widespread practice to evaluate projects at constant prices. With an example presented in the training on economic regulation of public utilities developed by the World Bank Institute we asses that methodology. We show an overvaluation of 21% when compared with the current prices methodology and using a correct Weighted Average Cost of Capital, WACC.

    

    

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DOCUMENTOS DE TRABAJO EN ANÁLISIS ECONÓMICO (EAWP)
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Editor:
Fernando González-Laxe. (Universidade da Coruña)
Director:
Venancio Salcines. (Universidade da Coruña)
Subdirector:
Andrés Blancas. Instituto de Investigaciones Económicas (UNAM)
Editor Asociado para America Latina:
Luis Miguel Galindo. Facultad de Ecomomía (UNAM)


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