Muhammad Arshad Khan
Pakistan Institute of Development Economics, Islamabad (Pakistan)

Abdul Qayyum
Pakistan Institute of Development Economics, Islamabad (Pakistan)

Reference: Received 22nd October 2007; Published 18th December 2007.
ISSN 1579-1475

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Abstract 

This paper empirically investigates the impact of trade and financial liberalization on economic growth in Pakistan using annual observations over the period 1961-2005. The analysis is based on the bound testing approach of cointegration advanced by Pesaran et al (2001).  The empirical findings suggest that both trade and financial liberalization policies play an important role in enhancing economic growth in Pakistan in the long-run. However, the short-run responses of real deposit rate and trade policy variables are very low, suggesting further acceleration of reform process. The feedback coefficient suggests a very slow rate of adjustment towards long-run equilibrium. The estimated equation remains stable over the period of study as indicated by CUSUM and CUSUMQ stability tests.

Resumen 

El presente artículo analiza empíricamente el impacto de la liberalización financiera y de mercados en el crecimiento económico de Paquistán, mediante observaciones anuales durante el período 1961-2005. Dicho análisis se basa en el enfoque de cointegración, propuesto por Pesaran et al. (2001). Los resultados empíricos obtenidos sugieren que tanto las políticas de liberalización financiera como las de mercados desempeñan un papel muy importante en el desarrollo económico de Paquistán a largo plazo. Sin embargo, los resultados a corto plazo de las variables de la tasa real de depósito y las políticas de mercado son inferiores, lo que apunta a una mayor aceleración del proceso de reforma. El feedback del coeficiente muestra un ritmo lento de ajuste que tiende al equilibro a largo plazo. La ecuación estimada permanece estable durante el período de estudio, tal y como se indica en las pruebas de estabilidad de CUSUM y CUSUMQ.

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