Los objetivos de este estudio consisten, en primer lugar, en observar si existe alguna relación entre la elusión de impuestos por parte de las empresas y el coste de la deuda, y en segundo lugar, si el nivel de propiedad institucional influye en esta relación. Para ello empleamos dos tests de hipótesis realizados en una muestra de 110 empresas que cotizan en la Bolsa de Malasia durante el período 2005-2009. El presente estudio ratifica los resultados obtenidos en artículos anteriores en los que se observa una relación negativa entre la elusión fiscal y el coste de la deuda, e incluso sugiere que esta elusión de impuestos puede reducir el coste de la deuda de las compañías. El resultado estadístico positivo y significativo entre la elusión de impuestos y el coste de la deuda muestra que esta estrategia fiscal puede servir como deuda para las compañías, de ahí que la elusión pueda sustituir a la deuda, algo que es consistente con la teoría del Trade-Off. Asimismo, la evidencia empírica sugiere que la propiedad institucional no tiene un efecto realmente importante en esta relación, lo que significa que el nivel de propiedad institucional, ya sea alto o bajo, no afecta a la relación entre elusión fiscal y el coste de la deuda.