Luis N. Lanteri
Universidad Nacional del Rosario. Argentina.

Reference: Received March 2016; Published June 2016.

ISSN 2174-3835
 

Abstract

This paper analyzes the impact of external price shocks on fiscal policy in Argentina during the last two decades. The paper evaluates, through VAR models with long-term restrictions, the effects of the terms of trade, and the output gap, in revenues, expenditures and the primary fiscal deficit, for the period 1993-2015. The estimation results show that the fiscal policy would have been pro cyclical, since the expenditures and the primary fiscal deficit of the national government increased during periods of boom in commodity prices. The terms of trade and inflation rates would be more important, than shocks in the output gap, to explain the volatility of fiscal ratios, in the long run.

Resumen

Este trabajo analiza el impacto de los choques de precios externos en la política fiscal de Argentina durante las dos últimas décadas. El trabajo evalúa, a través de modelos de VAR con restricciones de largo plazo, los efectos de los términos del intercambio, y de la brecha del producto, en los ingresos, egresos y el déficit fiscal primario, correspondientes al período 1993-2015. Los resultados de las estimaciones muestran que la política fiscal habría sido procíclica, dado que los egresos y el déficit fiscal primario del gobierno nacional se incrementaron durante los períodos de auge en los precios de las materias primas. Los términos del intercambio y las tasas de inflación serían más importantes, que los choques en la brecha del producto, para explicar la volatilidad de los ratios fiscales, en el largo plazo.

Palabras clave: términos del intercambio, política fiscal, modelos de SVAR, Argentina, terms of trade, fiscal policy, SVAR models

Jel Codes: C32, E62, Q33.

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