Conservadurismo financiero y creación de empleo

Myriam Hernández-Robles
Universidad Politécnica de Cartagena

F. Javier Sánchez-Vidal
Universidad Politécnica de Cartagena

Resumen

Este estudio tiene por objeto, por un lado, analizar el fenómeno del conservadurismo financiero o de deuda para una muestra de empresas españolas para el periodo 2007-2010 y relacionarlo con la variación de empleo de las mismas. Este conservadurismo se refiere a una política de endeudamiento baja y tesorería alta, por un periodo superior al corto plazo. Por otra parte utilizamos el modelo de Jovanovic (1982), que relaciona crecimiento, edad y tamaño de la empresa, tal y como lo utiliza Heshmati (2001), al que se le añade una variable dummy, que indicará si la empresa es conservadora o no. Ya que el crecimiento de la empresa se ha medido como el crecimiento del número de empleados, lo que se está estudiando en última instancia es cómo afecta el conservadurismo a la creación o destrucción de empleo. La evidencia demuestra que una política de conservadurismo financiero es positiva para la creación de empleo.

Abstract

This article aims to analyze the phenomenon of financial conservatism in firms’ capital structures and relate it to their employment variation for a sample of Spanish companies during the 2007-2010 period. Financial conservatism consists of a low-leverage/high cash no-short-term capital structure policy. We use Jovanovic’s model (1982) that relates growth, age and size, as used by Heshmati (2001), to which we add a dummy indicating financial conservatism. As the growth of a company is measured as its number of employees variation, what we are ultimately analyzing is how financial conservatism affects job creation. Evidence shows that a financial conservative policy is positive for job creation.

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How effective are active employment policies to reduce unemployment in EU countries?

Guillermo Guzmán
Escuela Superior Politécnica del Litoral. Guayaquil, Ecuador

Abstract

This paper is an empirical analysis of panel data cross-sectional ordinary least squares (OLS) of expenditure on employment policies in the European Union (EU). The data source is EUROSTAT and OECD for general analysis of the EU. The results reveal overall level of European active labor market policies are statistically significant in reducing unemployment. In detail employment agencies and training show significant statistical evidence in reducing unemployment. When classified by geographic areas, Central Europe has a better efficiency in the use of active labor market policies in relation to other geographical area. In the other hand, passive labor market policies as unemployment insurance show out stretch to increase unemployment.

Resumen

Este documento realiza un análisis empírico del panel de datos transversal mínimos cuadrados ordinarios (MCO) del gasto en políticas de empleo en la Unión Europea (UE). El origen de datos es EUROSTAT y la OCDE para el análisis general de la Unión Europea. Los resultados revelan que el nivel general de las políticas activas del mercado laboral Europeo son estadísticamente significativas en la reducción del desempleo. En detalle, las agencias de empleo y formación muestran una evidencia estadística significativa en la reducción del desempleo. Clasificados por áreas geográficas, Europa Central tiene una mejor eficiencia en el uso de las políticas de mercado laboral en relación con otras áreas geográficas. Por otra parte, la políticas pasivas, como el seguro de desempleo, muestran un exagerado aumento del desempleo.

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Study of Cash Waqf and Its Impact on Poverty (Case Study of Iran)

Sayyed Mohammad Sayyed Hosseini 
Ferdowsi University of Mashhad, Iran

Taqi Ebrahimi Salari
University of Mashhad, Iran

Sayyed Mahdi Narimani Zaman Abadi
Ferdowsi University of Mashhad, Iran

Abstract

Considering the present situation of the society of Iran and according to the effect of grand institution of waqf in resolving problems such as poverty, it is necessary to make an opportunity that new subject such as cash waqf being studied and examined. Hence, the purpose of this research is to analysis the role of cash waqf in investment increase in the form of financing the Islamic contracts and it’s economic impact on poverty reduction. As the methodology of this research is survey-analysis and based on analysis of covariance matrix by using a Structural Equations Modeling(SEM), a questionnaire has been designed and distributed among 110 members of related professors and specialists in mashhad city- Iran. The results of this research show that if cash waqf can be used as a financial instrument in the Islamic economy, It can be a source of increase in investment in the form of Islamic contracts and legal forms and by spending the profit of investment on poverty reduction programs, we can expect it’s positive impact on poverty reduction. With this research we want to try to make an early design of poverty alleviation in the financial viewpoint of cash waqf. It is suggested that other researchers enter other macroeconomic variables (e.g. economic growth, inflation, etc.) that can potentially affected by the implementation of cash waqf funds.The results of this paper may serve as a scientific resource for the waqf institutions and also can be used in the banking system of Iran for charitable purposes. Moreover, due to the increase of orientation towards Islamic economic in Iran, this survey can be a good source for studies and researchers of university. This paper  is the first study on cash waqf in Iran that provide economic result based on statistical methodology and questionnaire. Conversely, other studies are based on Juridical methodology.

Resumen

A la vista de la situación actual de la sociedad iraní, y teniendo en cuenta el importante efecto del denominado waqf o habiz para resolver problemas como la pobreza, creemos necesario dar una oportunidad al estudio y análisis del cash waqf. El objetivo de esta investigación es analizar el papel del cash waqf en el aumento de las inversiones en forma de financiación de contratos islámicos, así como su impacto económico sobre la disminución de la pobreza. Al estar basada la metodología, en este caso, en un análisis realizado mediante sondeos y en un análisis de matriz covarianza que utiliza un Modelo de Ecuaciones Estructurales (SEM), se ha diseñado un cuestionario y se ha distribuido entre 110 profesores y especialistas de la ciudad iraní de Mashhad. Los resultados de esta investigación muestran que si el cash waqf puede utilizarse como un instrumento financiero en la economía islámica, podría derivar en un incremento de las inversiones en forma de contratos islámicos, invirtiendo el beneficio de estas inversiones en programas para reducir la pobreza. Podemos esperar, entonces, un impacto positivo respecto a la reducción de pobreza. Con esta investigación queremos realizar un diseño inicial para aliviar la pobreza desde el punto de vista financiero del cash waqf. Sugerimos que otros investigadores se adentren en otras variables macroeconómicas (por ejemplo, crecimiento económico, inflación, etc.), que pueden verse afectadas potencialmente  por la implementación de fondos de cash waqf. Los resultados de este artículo pueden servir como recurso científico para las instituciones waqf, y también puede utilizarse en el sistema bancario iraní para fines caritativos. Asimismo, debido a la inclinación hacia la economía islámica en Irán, este documento puede resultar una buena fuente para otros estudios e investigadores universitarios. El texto es el primer estudio sobre cash waqf en Irán que aporta resultados económicos basados en metodología estadística y en cuestionarios. Hasta ahora, el resto de estudios se basan en metodología jurídica.

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Financial integration, Volatility and crises

Ben Doudou Makrem
University of Tunis El Manar, Tunisia

Abstract

In this paper, we present the root cause of the American financial crisis in 2007. We show that financial integration and capital flow volatility is the factor that creates a climate conducive to the emergence of the crisis in the U.S.A. and led to its spread to the rest of the world. On the theoretical side, we show that capital flows to the United States in recent years had a pro-cyclical character. We show also that this behavior was the root cause of the crisis and even previous crises such as the Mexican crisis in 1994 and the Asian crisis in 1998. Empirically, we use recent panels data to show that financial integration can lead to financial crises by increasing the volatility of capital flows.

Resumen

En este trabajo presentamos la causa raíz de la crisis financiera estadounidense en 2007. Mostramos que la integración financiera y la volatilidad del flujos de capital es el factor que crea un clima propicio para el surgimiento de la crisis en los Estados Unidos y que condujo a su propagación al resto del mundo. En el aspecto teórico, mostramos que los flujos de capital a los Estados Unidos en los últimos años tenían un carácter procíclico. También demostramos que este comportamiento fue la causa de la crisis e incluso de otras anteriores tales como la crisis mexicana de 1994 y la crisis asiática de 1998. Empíricamente, utilizamos los datos recientes de paneles para demostrar que la integración financiera puede llevar a crisis financieras mediante el aumento de la volatilidad de los flujos de capital.

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Bureaucracy, Underground Activities, and Fluctuations

Gerasimos T. Soldatos
American University of Athens

Abstract

This is a note on corruption and underground economy in a Kaldor-type model of the business cycle. It appears that when the economy is booming and underground activities seek to enter the official economy, bureaucrats have the upper hand but until underground businesses cannot tolerate bureaucrats anymore and start reentering the informal sector. This is what checks the growth of the official output and gets it into its downward phase. Once in this phase, bureaucrats lose control and just follow passively the developments in the economy. At the trough of the contraction, official activities reach their nadir whereas the unofficial ones are at their zenith and seek to buy whatever has been left from the staggering official businesses. This is what leads to recovery in the absence of stabilization policies.

Resumen

Esta es una nota sobre la corrupción y la economía oculta en un modelo del  ciclo empresarial del tipo de Kaldor. Parece que cuando la economía es fuerte y las actividades ocultas buscan  entrar en la economía oficial, los burócratas se encuentran en posición dominante, pero sólo hasta que las empresas ocultas no puedan más tolerar a los burócratas y empiecen a volver al sector informal. Esto es lo que para el crecimiento del producto oficial y lo lleva a una fase de contracción. Apenas empiece esta fase, los burócratas pierden el control y simplemente siguen pasivamente los sucesos en la economía. Al fondo de la contracción, las actividades oficiales llegan a su punto más bajo, mientras las no oficiales están en su cenit y buscan comprar todo lo que queda de las empresas oficiales en dificultad. Esto es lo  que conduce a una recuperación en la falta de políticas de estabilización.

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Comparison of efficiency measures for Spanish first division football teams using data envelopment and stochastic frontier analyses

Manuel Espitia-Escuer
Lucía Isabel García-Cebrián
Zaragoza University (Spain)

Abstract

The aim of this study was to analyse the robustness of the efficiency ratios calculated by the original version of Data Envelopment Analysis (DEA), the modified version, as proposed by Andersen and Petersen (1993), and stochastic frontier analysis. The study was performed on the football teams that played in the Spanish football First Division between 1998 and 2010. The results show that consistency conditions are generally met between the two versions of the DEA, but the correlation between them and stochastic frontier analysis is less. The conclusions offer some possible interpretations of the discrepancies identified.

Resumen

El objetivo de este estudio fue analizar la robustez de los ratios de eficiencia calculada por la versión original del análisis de envolvente de datos (DEA), la versión modificada, como se ha propuesto por Andersen y Petersen (1993) y el análisis de fronteras estocásticas. El estudio fue realizado en los equipos de fútbol que jugaron en el primera división del fútbol español entre 1998 y 2010. Los resultados muestran que generalmente se cumplen las condiciones de consistencia entre las dos versiones de la DEA, pero la correlación entre ellas y el análisis de fronteras estocásticas es menor. Las conclusiones ofrecen algunas posibles interpretaciones de las discrepancias identificadas.

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Un estudio cuantitativo de la migración en la frontera sur de México-Guatemala

Agustín Santiago, José M. Sautto
Universidad Autónoma de Guerrero, México

Carlos Bouza
Universidad de la Habana, Cuba

Oscar. Priego, Miguel. A. Ramírez
Universidad Juárez Autónoma de Tabasco, México

José. F. García
Universidad Juárez Autónoma de Tabasco, México

Resumen

Los flujos migratorios en la frontera de México con Guatemala, ha provocado desequilibrios de tipo social, económico y político que afecta las relaciones entre estos dos países. En las últimas décadas del siglo XX, los estados de la zona sur han pasado de ser solo regiones ricas en selvas tropicales a zonas con altos índices de violencia, delincuencia y migración. Una muestra fue seleccionada considerando las conexiones entre los migrantes presentes en la zona estudiada.  Los datos obtenidos fueron procesados estadísticamente. Utilizamos Análisis de Correspondencia para analizar, desde un punto de vista gráfico, las relaciones de dependencia e independencia de un conjunto de variables categóricas a partir de los datos de una tabla de contingencia, haciendo posible la identificación de la estructura de relación, semejanza o desemejanza, proximidad o lejanía entre los objetos/sujetos y los atributos. Esta técnica nos permitió hacer un análisis por país de origen y por país destino de los migrantes, respecto de los indicadores considerados en el estudio.

Abstract

Migration movements in the south border of México with Guatemala, has motivated serious social, economic and politic un-stability in both countries.  During the last decades of the XX-th century, the sites of the south zone have become in zones with high violence indexes, delinquency and migration, instead of being only riches tropical forests. A sample was selected using the connections among the migrants present in the studied zone. We used Correspondence Analysis  for establishing graphically , the dependence and interdependence relations among the categorical variables using a contingency table, enhancing  the identification of the relation of the structure, similarity and dissimilarity, proximity or farthermost among objects/individuals   and attributes.. This technique allowed developing an analysis between origin-destiny   of the migrants, with respect to the indexes considered in this study.

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Influencia de la asimetría cambiaria del peso mexicano frente al dólar norteamericano en la utilización de derivados financieros por las empresas no financieras mexicanas

José Asunción Corona Dueñas
Juan Fernando Guerrero Herrera
Universidad de Guadalajara, México

Resumen

En este trabajo se analiza desde una perspectiva a largo plazo, si el desempeño cambiario del peso mexicano, presenta un comportamiento asimétrico recurrente frente al dólar norteamericano, y si dicho comportamiento tiene alguna influencia potencial en el consumo de derivados financieros por las empresas no financieras mexicanas seleccionadas en la muestra. Se estudia  esta pregunta de investigación a la luz de la posible cointegración  de los ciclos económicos de las economías mexicana y norteamericana y su posible traslación asimétrica al tipo de cambio real del peso mexicano. En la primera parte se analiza el desempeño cambiario del peso mexicano frente al dólar, enseguida se estudia la cointegración de los ciclos económicos de México y Estados Unidos de Norteamérica y su traslación al tipo de cambio real del peso mexicano, posteriormente se analiza la influencia del comportamiento del tipo de cambio peso dólar en el consumo de derivados por las empresas mexicanas no financieras, después se presentan los resultados, y por último se plantean algunas conclusiones.

Abstract

This paper analyzes from a long-term perspective, if the performance of the Mexican peso exchange, presents a recurring asymmetric behavior against the U.S. dollar, and if that behavior has an influence on the potential use of financial derivatives by non-financial firms Mexican selected in the sample. This research question in light of the possible co-integration of the economic cycles of the Mexican and U.S. economies and possible asymmetric the real exchange rate of the Mexican peso translation is studied. In the first part of the exchange performance of the Mexican peso is analyzed immediately cointegration of economic cycles of Mexico and the United States and its translation to the real exchange rate of the Mexican peso is studied subsequently analyzed the influence of behavior of the peso-dollar exchange rate in the consumption of derivatives by non-financial Mexican companies, after the results are presented, and finally some conclusions arise.

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Football Marketing and Its Effect on Economic Boom

Masuod Homayounifar
Ferdowsi University of Mashhad

Kamran Pahlavan Mosaveri 
Ferdowsi University of Mashhad

Elmira Shahriari
Tehran University of Tehran

Abstract

Football sport marketing has been considered a tool, on economizing sports, producing the value added and an important solution for earning income through sports. The aim of this study was to investigate the role of football marketing in the country's economic boom, and the method of analytical survey was conducted using questionnaires.  The study statistical society consisted of football experts, economists, management experts and football fans. The statistical sample was selected from a suitable classified sampling method in Tehran city. Multiple and linear regression analysis was used to analyze the data by SPSS and SAS software. The results show that football marketing has significant and positive effect on economic boom. In other words, football marketing components such as: the establishment of a central marketing system in football, brand advertising (internal and external), football stars are attracted by the club, attracting sponsors (internal and external), and to enhance the quality and quantity of the stadiums, has the effect positive on increasing the country's football industry.

Resumen

El marketing en el fútbol ha sido considerado como una herramienta, en economizar deportes, produciendo el valor añadido y una solución importante para ganar dinero a través del deporte. El objetivo de este estudio fue investigar el papel que juega el marketing en el  fútbol en el auge económico del país, y el método de estudio analítico se realizó utilizando cuestionarios. El estudio estadístico se basó en expertos del mundo del fútbol, economistas, expertos en la gestión y los aficionados al fútbol. La muestra estadística fue seleccionada de un método de muestreo clasificados adecuado en la ciudad de Teherán. Se utilizaron análisis múltiples y de regresión lineal para analizar los datos por software SPSS y SAS. Los resultados muestran que el marketing del fútbol tiene efecto significativo y positivo sobre el auge económico. En otras palabras, comercialización de componentes tales como: el establecimiento de un sistema central de marketing en el fútbol, publicidad de marca (interno y externo), estrellas del fútbol atraídas por el club, acopio de patrocinadores (internos y externos), y mejorar la calidad y cantidad de los estadios, tiene un efecto positivo en el aumento de la industria del fútbol del país.

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Choques macroeconómicos y tipo de cambio real. Alguna evidencia para Argentina

Luis N. Lanteri
Universidad Nacional del Rosario, Argentina

Resumen

La hipótesis de ‘overshooting’ del tipo de cambio de Dornbusch (1976) es una de las piezas centrales de la macroeconomía internacional. Este trabajo analiza los efectos de los choques monetarios y de otros choques macroeconómicos en el tipo de cambio real en el caso de una economía pequeña como Argentina. El trabajo emplea modelos de SVAR, con restricciones de corto plazo, y datos trimestrales de este país, que cubren el período 1993-2014. Los resultados muestran que un choque monetario contractivo genera una apreciación en el tipo de cambio real en el corto plazo y posteriormente una depreciación gradual de esta variable, tal como sugiere la hipótesis de Dornbusch.

Abstract

Dornbusch’s exchange rate overshooting hypothesis (1976) is a central building block in international macroeconomics. This paper analyzes the effects of monetary and other macroeconomic shocks on the real exchange rate in the case of a small economy like Argentina. The paper uses SVAR models with short term restrictions, and quarterly data of this country, covering the period 1993-2014. Results show that a contractionary monetary shock generates an appreciation of the real exchange rate in the short term and then a gradual depreciation of this variable, as the hypothesis of Dornbusch suggests.

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Relación entre la R.S.C. y la felicidad de los empleados: aplicación al caso de empresas pertenecientes a las provincias de Sevilla y Cádiz

Julio García del Junco
Universidad de Sevilla

Enrique Nieto Carramiñana
Universidad Carlos III de Madrid

Diego Carrera Salguero
Licenciado en Contabilidad y Finanzas

Resumen

La investigación se dirige a mostrar la posible relación entre dos aspectos tan fundamentales como controvertidos, para el buen funcionamiento de la empresa, como son los de Responsabilidad Social Corporativa (RSC, en adelante) y Felicidad en el Trabajo. Para ello, y en primer lugar, intentamos definir lo más claramente posible ambos términos a partir de la revisión de la literatura existente. Una vez definidos, se expone la investigación práctica llevada a cabo por los autores, con la exposición de los principales resultados obtenidos mediante la aplicación de dos herramientas de medida de ambos conceptos: El Cuestionario de Autodiagnóstico de la RSC y la Encuesta sobre la Felicidad en el Trabajo. Estas herramientas se han aplicados en treinta y una empresas de Sevilla y Cádiz, en las que se muestra claramente, de forma mensurada, la relación directa existente entre los conceptos objetos de estudio: Responsabilidad Social Corporativa y Felicidad en el Trabajo.

Abstract

The research is oriented to show the possible relation between to main and controversial aspects for the good functioning of a company, such as Corporate Social Responsibility (CSR) and Happiness at the Workplace. With that aim, and in the first place, we try to define, as clear as possible, both terms, from all the existing writings on the subject. Once defined, an exposition follows on the research done by different authors, with the display of the main results obtained though the application of two measuring tools for those concepts: the CSR Diagnosis Questionnaire and the Happiness at the Workplace Survey. These tools have been applied to thirty one companies in Seville and Cadiz in which the relationship between both concepts (Corporate Social Responsibility (CSR) and Happiness at the Workplace) has been established and measured.